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醫藥并購成趨勢 藥企并購“火拼”品種

2014年5月14日() | 打印內容 打印內容

  [在藥品評審速度過(guò)慢,新品研發(fā)周期長(cháng)、投入高且風(fēng)險大的背景下,直接收購現成的品種已經(jīng)成為企業(yè)豐富自身產(chǎn)品線(xiàn)、整合行業(yè)資源的捷徑]

  國際市場(chǎng)上跨國制藥企業(yè)的兼并重組正愈演愈烈。而中國市場(chǎng)自2013年啟動(dòng)的并購浪潮也仍在繼續。
   
  “未來(lái)中國的醫藥大公司一定會(huì )在兩類(lèi)企業(yè)中產(chǎn)生,一類(lèi)是研發(fā)驅動(dòng),已經(jīng)擁有很好的基礎的公司,一類(lèi)就是并購、整合驅動(dòng)的企業(yè)。在目前國務(wù)院鼓勵兼并重組的大環(huán)境下,制藥企業(yè)更要抓住機會(huì )。跨國藥企之間的并購是一種資源的優(yōu)化重組,這種思維也值得國內企業(yè)重視。”康恩貝董事長(cháng)胡季強告訴記者。

  行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,新版GMP認證大限迫使部分中小企業(yè)退出市場(chǎng),整個(gè)醫藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了優(yōu)勝劣汰的整合階段。而IPO開(kāi)閘尚存不明朗因素,也為市場(chǎng)尋求并購對象創(chuàng )造了機遇。2014年,注定還是醫藥行業(yè)并購整合的大年。

  并購趨勢

  近日國家工信部發(fā)布的《2013年醫藥工業(yè)經(jīng)濟運行分析》顯示,2013年工信部聯(lián)合12個(gè)部委下發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導意見(jiàn)》,引導包括醫藥在內的重點(diǎn)行業(yè)開(kāi)展兼并重組,提高資源配置效率。醫藥行業(yè)兼并重組活躍,很多優(yōu)勢企業(yè)將兼并重組作為企業(yè)做大做強的重要途徑,特別是一些上市公司借助資本市場(chǎng)融資功能,通過(guò)并購實(shí)現快速增長(cháng)。據不完全統計,2013年,國內企業(yè)間共發(fā)生并購150起以上,交易金額350億元以上。

  這種趨勢也延續到了2014年。開(kāi)年以來(lái),多家上市公司發(fā)布了并購重組的公告,一些大型制藥企業(yè)也宣布了今年的并購計劃。

  今年2月,廣藥集團就對外透露,將利用新版GMP認證到期的契機,以旗下上市公司白云山及其子公司作為運作平臺,在未來(lái)三到四年時(shí)間,并購20~30家醫藥制造企業(yè)。另一國有醫藥集團上海醫藥(下稱(chēng)“上藥”)也已啟動(dòng)了并購計劃,記者近日獲悉,今年上藥在并購方面的投資金額將超越往年,且并購對象不限化藥、生物藥和中藥品種,只要是好品種,上藥都會(huì )爭取。

  中小型制藥企業(yè)間的并購整合也動(dòng)作頻繁。今年4月,因重大資產(chǎn)重組停牌4個(gè)月的康恩貝宣布,擬以現金9.945億元受讓貴州拜特制藥有限公司51%股權,這也是康恩貝上市以來(lái)最大的一起并購案。

  康恩貝自上市以來(lái),在經(jīng)營(yíng)決策上一貫較為謹慎,不過(guò),“2009年后情況有了很大變化,現在正是并購機會(huì )非常好的時(shí)候。”康恩貝董事長(cháng)胡季強告訴記者。

  “一方面,確實(shí)四五年前公司還沒(méi)有準備好。我們自己的市值只有30個(gè)億,怎么去并購別人?另一方面,我們也想并購,但市場(chǎng)沒(méi)有好的機會(huì ),比如金融危機、4萬(wàn)億計劃推高了市場(chǎng)價(jià)格,有的企業(yè)又要自己IPO。但現在,IPO開(kāi)閘后還有一些不明朗的因素,可能一些原本想自己IPO的企業(yè)也想通了,愿意出售了。企業(yè)要善于在這種變化中抓住機會(huì )。”胡季強稱(chēng)。

  品種導向

  縱觀(guān)制藥企業(yè)間的并購,好的產(chǎn)品一直是各大藥企爭奪的對象,也是近年來(lái)藥品制造行業(yè)并購的主要趨勢。在藥品評審速度過(guò)慢,新品研發(fā)周期長(cháng)、投入高且風(fēng)險大的背景下,直接收購現成的品種已經(jīng)成為企業(yè)豐富自身產(chǎn)品線(xiàn)、整合行業(yè)資源的捷徑。

  上藥內部人士告訴記者,按照上藥目前專(zhuān)注大品種的戰略,對于并購仍將以品種為主,主要是看這個(gè)品種在它的領(lǐng)域價(jià)值有多大,比如是否獨家品種,在整個(gè)市場(chǎng)的這個(gè)領(lǐng)域中有沒(méi)有機會(huì ),占多大市場(chǎng)份額,成長(cháng)性好不好。

  這一思路也為多家藥企接受與貫徹。康恩貝近年來(lái)的幾起收購也都以產(chǎn)品為導向,并且未來(lái)還將延續這種并購思路。早在2012年,康恩貝就宣布擬以現金2億元受讓內蒙古伊泰煤炭股份有限公司持有的內蒙古伊泰藥業(yè)有限責任公司88%的股權。這一并購的目的正是伊泰藥業(yè)在心血管領(lǐng)域獨家擁有的保密品種麝香通心滴丸。

  “如果不是政策不允許直接轉讓品種,我寧愿2個(gè)億只買(mǎi)這個(gè)品種。”胡季強告訴記者,麝香通心滴丸既是保密品種又是獨家品種,目前要自行研發(fā)出這樣的品種已十分困難。

  不過(guò),好品種難求。“市面上的好品種太少了,有好品種誰(shuí)不想要,誰(shuí)又想賣(mài)?再考慮到企業(yè)自身定位與發(fā)展需求,就更難找到合適的品種了,有時(shí)候越成熟的企業(yè),越難收到好的品種,還要看機遇。”一家大型制藥企業(yè)研發(fā)總監告訴記者。

  事實(shí)上,伊泰在獲得麝香通心滴丸后,原本也想自己經(jīng)營(yíng),但伊泰的主營(yíng)業(yè)務(wù)煤炭與制藥領(lǐng)域差別過(guò)大,導致伊泰很難將該品種做大,最終才決定出售。更多企業(yè)都是經(jīng)過(guò)反復的觀(guān)望與尋找,希望獲得好的品種。

  以?xún)嚎扑幹哪持扑幤髽I(yè)人士告訴記者,公司近年來(lái)一直在尋找能補充原有產(chǎn)品線(xiàn)的品種,為此在各地調研,但一直沒(méi)有找到合適的。“價(jià)錢(qián)不是問(wèn)題,但要符合我們需要的治療領(lǐng)域,又能和我們現有的銷(xiāo)售團隊形成互補的品種一直沒(méi)有找到,有些都是可遇不可求的。”

  即使GMP認證到期淘汰了大批未通過(guò)認證的企業(yè),在市場(chǎng)看來(lái)也釋放了部分品種及寶貴的批文資源,不過(guò),好的產(chǎn)品批文依舊難求。上述藥企研發(fā)總監認為,如果一家企業(yè)擁有在市場(chǎng)上有足夠競爭力的好品種,一般都寧愿投入大價(jià)錢(qián)改造以通過(guò)GMP認證,而放棄的往往是缺乏競爭力的產(chǎn)品。

  此外,能否發(fā)掘出好產(chǎn)品也是對企業(yè)的一大考驗。以并購見(jiàn)長(cháng)的先聲藥業(yè)曾于2009年收購了延申生物50.77%的股權。延申生物是全國6家具備生產(chǎn)資質(zhì)的甲型H1N1流感病毒裂解疫苗生產(chǎn)企業(yè)之一,2009年還從工信部獲得了630萬(wàn)人份甲型H1N1流感疫苗訂單。但隨后延申生物的人用狂犬疫苗造假案爆發(fā),嚴重拖累了先聲藥業(yè)的業(yè)績(jì)。身處化藥領(lǐng)域的先聲藥業(yè)對生物制藥領(lǐng)域不夠熟悉,不得不交了一大筆學(xué)費。
  
  “像上藥本身品種涵蓋的領(lǐng)域比較廣,希望通過(guò)收購品種先把盤(pán)子做大。不過(guò),對更多企業(yè)來(lái)說(shuō),去涉足一個(gè)不熟悉的細分領(lǐng)域風(fēng)險更大。目前制藥企業(yè)收購品種的策略主要還是尋找與自身產(chǎn)品線(xiàn)互補的,以豐富和延伸自己的產(chǎn)品線(xiàn)。”上述制藥企業(yè)人士表示。

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